La visión y el análisis de los mejores expertos acerca del mundo de las finanzas, en pequeñas píldoras de audio
Reunimos en un mismo lugar todos los podcast que publicamos para que, cómodamente y en solo unos minutos, estés al corriente de la actualidad financiera, tengas acceso a información elaborada por especialistas para configurar tu estrategia de inversión o descubras las novedades tecnológicas del sector.
APUNTE MUNDIAL
Publican: ENI, Allianz, Schneider, Deutsche Telekom, AXA, Munchener Re, Veolia, Engie, Bouygues, Saint Gobain
Comparecencias: Lagarde y Dolenc, del BCE; Lombardelli, del Banco de Inglaterra; Bowman, de la FED
SAINT GOBAIN: Acordó comprar una participación mayoritaria en la empresa química para la construcción Morteros de Europa, con sede en la República Dominicana. Además, acordó adquirir Grouttech, una empresa química para la construcción con operaciones en los Países Bajos
ENGIE: anuncia un acuerdo para redes eléctricas en el Reino Unido. Acuerda la compra del distribuidor eléctrico británico UK Power Networks por un valor patrimonial de 10 500 millones de libras esterlinas y un valor empresarial de 15 800 millones de libras. El cierre de la operación está previsto para mediados de 2026, a la espera de la autorización reglamentaria
MUNICH RE: anuncia la recompra de acciones por un valor de hasta 2250 millones de euros. Beneficio por acción declarado para el cuarto trimestre superior a la estimación media de los analistas. Beneficio por acción en el cuarto trimestre de 7,36 euros frente a la estimación de 7,27 euros. Sigue previendo un ratio combinado de reaseguros P-C del 80 % en 2026. Sigue previendo un rendimiento de la inversión superior al +3,5 % en 2026. Sigue previendo un beneficio de reaseguros de 5400 millones de euros en 2026
AIRBUS: está a punto de conseguir un pedido de 120 aviones de China
ALLIANZ: Beneficios del cuarto trimestre acordes con las expectativas de los analistas. Beneficio operativo del cuarto trimestre: 4300 millones de euros frente a los 4290 millones estimados. Beneficio operativo del ejercicio: 17 370 millones de euros frente a los 17 350 millones estimados. Solvencia II del ejercicio: 218 % frente al 211 % estimado. Dividendo por acción del ejercicio: 17,10 euros frente a los 17,12 euros estimados. Ratio combinado P&C del ejercicio: 92,2 % frente a la estimación del 92,1 %. Entradas netas de terceros en el cuarto trimestre: PIMCO 43 000 millones de euros frente a la estimación de 25 000 millones de euros
DEUTSCHE TELEKOM: Previsión de Ebitda ajustado después de arrendamientos para 2026 de unos 47 400 millones de euros, estimación de 46 410 millones de euros. Prevé un flujo de caja libre después de arrendamientos de unos 19 800 millones de euros. Prevé un beneficio por acción ajustado de unos 2,20 euros, frente a los 2,20 euros estimados. Ingresos del cuarto trimestre: 31 720 millones de euros frente a los 31 280 millones estimados. Ebitda ajustado después de arrendamientos del cuarto trimestre: 10 830 millones de euros frente a los 10 730 millones estimados
STELLANTIS: registra pérdidas tras cargos relacionados con la reversión de los vehículos eléctricos
AXA: anuncia una recompra de acciones de 1.250 millones de euros tras alcanzar el beneficio estimado. Anuncia unos ingresos netos de 8370 millones de euros sin elementos extraordinarios frente a los 8360 millones; en camino de alcanzar los principales objetivos financieros de su plan «Unlock the Future»
VEOLIA: registra un beneficio anual récord y prevé un mayor crecimiento este año. Anuncia unos ingresos netos corrientes de 1640 millones de euros frente a los 1630 millones de euros previstos por el consenso
BOUYGUES: anuncia unos ingresos netos de 1140 millones de euros frente a los 1050 millones de euros previstos por el consenso; aumenta el dividendo en un 5 % y ofrece previsiones para el ejercicio fiscal 2026
TECHNIP ENERGY: anuncia un beneficio por acción de 2,04 € frente a los 2,32 € [estimación de 2016, 2,13-2,59 €]; anuncia una nueva recompra de acciones por valor de 150 millones de euros
SCHNEIDEER ELECTRIC: anuncia un beneficio por acción ajustado de 8,59 euros frente a los 8,59 euros previstos; aumenta el dividendo en un 8 % y ofrece previsiones para el ejercicio fiscal 2026
ENGIE: anuncia unos ingresos netos recurrentes de 4900 millones de euros frente a los 4850 millones de euros previstos
EIFFAGE: anuncia unos ingresos netos anuales de 1020 millones de euros frente a los 987,2 millones de euros
RESUMEN NOTICIAS MERCADOS ESPAÑA
DATOS ESPAÑA
Paga dividendo: Logista (1,45€+ un especial de 0.08€/acc)
Publican resultados: Redeia, Fluidra, Audax, Edreams Odigeo,Vocento, Elecnor, Faes Farma,Cie Automotive, A3 Media, Vocento, Grifols, Acciona, GEstamp, Viscofan, Colonial, Sacyr, Merlin…
MELIA: eleva su beneficio un 23,6% en 2025 superando los 200M€ y anticipa un "crecimiento sostenido". Los ingresos operativos crecen un 2% en el conjunto del ejercicio
REDEIA: el resultado bruto de explotación (EBITDA) ha alcanzado los 1.258,3 M€ creciendo un 4,0% respecto al cierre de 2024. El Resultado neto de explotación (EBIT) alcanza los 806,8 M€, aumentando un 6,0% respecto al cierre de 2024
FAES FARMA: ingresos totales, 2025, suben +23% (+11% excluyendo M&A, por encima de las guías, impulsados por el crecimiento en todas las áreas. Ebitda 118M€, ajustado 132,8M€ (+3,1%) Pérdidas de 79,7M€ vs a ganancias estimadas de 78,9M€
FLUIDRA: las ventas aumentan un 7% a tipo de cambio constante, hasta los 2.184M€, con crecimiento de volumen en todas las regiones y la contribución positiva de precios. El beneficio neto alcanzó los 176M€, un 28% más
Propone distribuir un dividendo de 0,65 euros por acción, un 8% más
CIE AUTOMOTIVE: logra un beneficio récord de 336 millones de euros en 2025, un 3,1% más. La facturación del grupo alcanzó los 3.958M€ en 2025, ligeramente por debajo de las ventas de 3.960 M€ de 2024
El resultado bruto de explotación (Ebitda) de CIE Automotive ascendió a 746 M€, un 2,5% más, con un margen sobre ventas del 18,9%, frente al 18,4% del ejercicio 2024
ACS: incrementa su beneficio neto un 15% hasta los 950M€. Las ventas se sitúan en 49.848 M€, un 19,7% más que en 2024. El EBITDA aumenta un 25%, hasta los 3.070M€. El beneficio neto ordinario crece un 25,3% hasta alcanzar los 857M€. La cartera alcanza los 92.859 M€ tras crecer un 14,6% ajustado por tipo de cambio
AUDAX: EBITDA ajustado, 2025, de 115,6 M€. El resultado neto ajustado, excluyendo impactos operativos y financieros atípicos, se sitúa en 43,5M€, en comparación con los 44,0M€ del mismo periodo del ejercicio anterior. El ratio de deuda aumenta 0,4x frente al mismo periodo del año anterior, situándose en 2,3x cumpliendo el objetivo estratégico marcado de mantenerlo en menos de 3,0x.
A3 Media: Ebitda 2025, 87,7M€; beneficio neto 62,1M€; ingresos netos 1002,2M€
INDRA: gana un 57% más en 2025 hasta los 436M€ y marca sus objetivos para 2026; alcanza un beneficio neto de 436M€ en 2025, lo que supone un aumento del 57% frente a los 278 millones alcanzados en 2024. La compañía tecnológica y de defensa marca un horizonte positivo para 2026 con previsiones de hasta 7.000 millones en ingresos, mientras que los del pasado ejercicio los considera ampliamente superados
NEINOR HOMES: ganó 122 M€ en 2025 tras la adquisición de Aedas. os ingresos totales alcanzaron los 697 millones
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Empresa |
Efec. Bruto |
Fecha de Pago |
Ex -date -corte |
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LOGISTA |
1,45 |
26/02/2026 |
24/02/2026 |
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LOGISTA (div. especial) |
0,08 |
26/02/2026 |
24/02/2026 |
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EBRO FOODS |
0,23 |
01/04/2026 |
30/03/2026 |
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BBVA |
0,6 |
10/04/2026 |
08/04/2026 |
RESUMEN RENTA FIJA
Esta semana hablamos de la decisión del Tribunal Supremo de los EE. UU. de tirar abajo toda la retahíla de aranceles impuestos por Trump a todo el planeta en 2025.
La respuesta del mandatario norteamericano no se hizo esperar y bajo la sección 122 del Trade Act, impuso nuevos aranceles del 10% a todo el mudo, incrementando estos al 15% mas tarde. Dichos aranceles tienen una vigencia de 150 días.
Podemos esperar una postura inflexible por parte de los socios europeos y la probabilidad manifiesta de que el acuerdo alcanzado con los EE. UU a finales del año pasado sea “congelado” hasta que se aclare el horizonte, ya que no aceptara un incremento en tarifas que se salgan del marco acordado. EE. UU. insiste en que hará valer dichos acuerdos, pero queda la incertidumbre de que pasara en los meses venideros, y como se resolverán entre otras cosas las devoluciones de tasa cobradas indebidamente según la sentencia.
Esta resolución judicial afecta al dólar, debilitando este frente al euro y otras monedas importantes como el yen, el Franco Suizo o la libra esterlina.
Con dicho debilitamiento de la divisa norteamericana vuelve a resurgir el Oro como refugio ante los vaivenes globales, que además de tarifas incluye el posible ataque preventivo por parte de EE. UU. contra Irán. La onza cotiza por encima de los 5150$, habiendo llegado a tocar los 5280$.
Dicho esto, las posibles medidas que puedan tomarse contra el régimen iraní fueron rebajadas por el ministro de asuntos exteriores de Irán, dando a entender que una solución diplomática era mas que posible. Este tono conciliador empuja el petróleo ligeramente a la baja, cotizando el barril de Brent en 71$ y el West Texas en 66.5$.
Los activos crypto, liderados por Bitcoin han llegado a romper la barrera de los 65000 $ dada la incertidumbre provocada por la inestabilidad arancelaria. Bitcoin toco 64300, siendo este el nivel mas bajo desde el 6 de febrero.
En el mercado de Renta fija primario, la semana se caracterizo por la salida nuevamente, de plazos largos, destacando claramente:
AT1 de NYKREDIT 5.25% Perpetuo 500ml non-call 5 años (BBB) con reseteo en swaps+2.867%.
Verizon 4.2462% 8/2056 2250ml non-call 6 años y posteriores reseteo en caso de no ejercitarse la call en 2032 a swaps +1.716%, En 2037 a swaps+1.966% y finalmente una ultima call en caso de seguir viva la emisión en 2052 a swaps+2.716%. Rating Baa2/BBB-/BBB.
TotalEnergies 3.79% Perpetuo 1500 ml, non-call 5 años. En caso de no colearse en 2031 pasa a pagar waps+1.345%, 2036 swaps+1595% y una ultima call en caso de seguir viva la emisión en 2051 a swaps+2.345%. Rating A2.
Nextera emitiendo 2 tramos de deuda hibrida por un importe total de 1750ml. Primer tramo con cupón 4.20% non-call 5 años por importe de 1000ml (BBB) En caso de no colearse pasa a swaps 5 años +1.70%, en 2037 swaps+1.95%, 2052 swaps+2.70%. También emite bono con cupón 4.75%, non-call 10 años por importe de 750ml (BBB) En caso de no colearse a primera call, pasaría a pagar swaps+1993%.
En un plano mas domésticos, destacamos la salida a mercado de Comunidad de Madrid por importe de 1000ml. Pagando un cupón fijo de 3.216% hasta 4/2036. Deuda senior (A).
Destacamos la nueva emisión a 30 años de Reino de España por importe de 7000 ml. El montante de peticiones llego hasta los 119.000 ml y su spread de salida se situó en SPGB 4% 10/2054 + 5 puntos básicos (A3/A+/A).
Los niveles soberanos de deuda a 2-10-30 años
USA: 3.45 / 4.03 / 4.68 $
Alemania: 2.036 / 2.70 / 3.37
España: 2.14 / 3.11/ 3.97 (41 pb vs Alemania10y)
Francia: 2.156 / 3.266/ 4.22 (56 pb vs Alemania 10y)
Italia: 2.17 / 3.31 / 4.25
Suiza: -0.204 / 0.176 / 0.328 CHF
Japón: 1.205 / 2.076 / 3.266 Yen
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